我國污泥處理起步較晚，過去十年間，行業(yè)整體發(fā)展緩慢且不順利，“十二五”、“十三五”規(guī)劃目標兩次落空，甚至出現(xiàn)過市場“未盛先衰”的問題。展望“十四五”，隨著政策、技術(shù)、盈利模式等問題逐步解決，辰于認為污泥處理行業(yè)將迎來三大轉(zhuǎn)機：

先決條件已經(jīng)具備，政策開始向污泥處理行業(yè)傾斜；

30·60雙碳目標之下，污泥處理技術(shù)路線愈發(fā)清晰；

控成本、穩(wěn)來源、明去向，領(lǐng)先企業(yè)已找到穩(wěn)定盈利的方法。

辰于估算，未來五年我國污泥產(chǎn)量將保持2.3%的復(fù)合增長，到2025年達到1.6萬噸（包括生活污泥和工業(yè)污泥），與之對應(yīng)的是，污泥處理市場將保持10.8%的復(fù)合增長，到2025年達到453億元的規(guī)模。

先決條件已經(jīng)具備，政策開始向污泥處理行業(yè)傾斜

優(yōu)先度低及財政資金有限，早期政策對污泥處理的支持力度并不足：從治理過程看，污水處理是污泥處理的先決條件，且水污染具有流動性，對飲用水源產(chǎn)生的負面影響更加明顯，污水處理優(yōu)先度自然高于污泥處理；從資金投入看，若增加污泥處理，污水處理項目的總投資需增加30%左右，考慮到污水處理問題仍需大量資金投入，且此前的污泥處理設(shè)施運行并不好，如果強制增加污泥處理，有可能不僅達不到投資效果，還會分散污水處理的精力。

在此背景下，各級政 府終選擇先將污泥處理放一放，將有限資金優(yōu)先用于污水處理設(shè)施和管網(wǎng)建設(shè)，這導(dǎo)致國內(nèi)“重水輕泥”的傾向明顯，“十二五”和“十三五”規(guī)劃中的地級及以上城市污泥無害化處理率目標兩次落空也就見怪不怪了。

不過上述問題正逐漸得到改善，主要由于以下兩方面原因：

一是污水處理日漸成熟。近年我國城鎮(zhèn)污水處理任務(wù)已基本完成，城市污水處理率已經(jīng)達到95%以上，在“十四五”規(guī)劃中的污水處理新增產(chǎn)能也出現(xiàn)明顯下降。在污水處理漸趨飽和的情況下，先前遭到忽視的污泥處理問題重新得到關(guān)注。

二是政策東風(fēng)漸至。相較于之前，“十四五”規(guī)劃的重心明顯后移，污泥處理走向正軌。在治理規(guī)劃層面，目標制定更具針對性，充分體現(xiàn)出完成決心，根據(jù)“十四五”規(guī)劃，城市污泥無害化處理率應(yīng)達到90%以上，長江經(jīng)濟帶、黃河流域、京津冀地區(qū)建制鎮(zhèn)處置水平明顯提升，明確新增無害化處置設(shè)施規(guī)模不少于2萬噸濕污泥/日；在建設(shè)任務(wù)層面，政策由鼓勵到強制，明確提出新的污水處理設(shè)施建設(shè)規(guī)劃必須包含明確的污泥處理途徑，污泥處理設(shè)施應(yīng)納入本地污水處理設(shè)施建設(shè)規(guī)劃。

雙碳目標之下，污泥處理技術(shù)路線愈發(fā)清晰

過去污泥處理行業(yè)標準和技術(shù)路線并不明晰，如“十二五”規(guī)劃中提到了污泥處理問題，但當時我國污泥處理技術(shù)發(fā)展才剛剛起步，國外成熟的技術(shù)則未必適合中國，業(yè)內(nèi)對采用何種處理方式并沒有明確思路。2011年出臺的《城鎮(zhèn)污水處理廠污泥處理處置技術(shù)指南（試行）》，則籠統(tǒng)地列入了幾乎所有的污泥處理技術(shù)，模糊地提出安全環(huán)保、循環(huán)利用、因地制宜等基本原則，并未指明什么是佳的污泥處理方案和標準，各級地方政 府和企業(yè)缺乏技術(shù)指導(dǎo)。

在這樣的條件下，大部分地區(qū)對污泥處理以便利的填埋為主。以2018年為例，我國污泥去向近半成為應(yīng)急填埋，盡管填埋并非合適的污泥處理方式：占用土地面積大，場地不宜尋找；往往治標不治本，因污泥含有重金屬及病菌，遇水極易造成二次污染，包括有害成分滲漏造成地下水污染、污泥中的營養(yǎng)物質(zhì)使大量病原菌滋生繁衍等。

隨著“十四五”規(guī)劃和30·60雙碳目標的提出，污泥處理的技術(shù)路線正逐步清晰化：

其一，“十四五”規(guī)劃在技術(shù)要求中明確提出限制污泥填埋，穩(wěn)步推進資源化，要求新建污水處理廠必須有明確的污泥處理途徑，鼓勵采用熱水解、厭氧消化、好氧發(fā)酵、干化等方式進行無害化處理，在實現(xiàn)污泥穩(wěn)定化、無害化處理前提下，可推進土地改良、荒地造林、苗木撫育、園林綠化和農(nóng)業(yè)利用等資源化，鼓勵污泥能量資源回收利用。

其二，雙碳目標提出后，未來污泥處理處置將以節(jié)能降耗及能源資源回收為目標，這對污泥處理提出了更為清晰的技術(shù)路徑方向。例如在能源回收上，厭氧消化是優(yōu)選途徑，如丹麥污水廠BIOFOS通過污泥消化產(chǎn)能實現(xiàn)能量盈余。

而在資源回收上，相比好氧堆肥，干化焚燒及熱水解則是更好的資源化方式，值得重點關(guān)注。干化焚燒的技術(shù)路線如圖5所示，作為快捷、徹底實現(xiàn)污泥減量化、穩(wěn)定化、無害化的終處置技術(shù)，干化焚燒后的資源化利用產(chǎn)品也更易走通；熱水解的技術(shù)路線如圖6所示，其生產(chǎn)過程清潔化，生成的污泥炭資源多樣化。

控成本、穩(wěn)來源、明去向，領(lǐng)先企業(yè)已找到穩(wěn)定盈利的方法

長期以來，政 府征收的污水處理費無法滿足污水廠正常運行的成本，如果再加上污泥處理費納入，要么增加政 府的財政壓力，要么增加被征收者的經(jīng)濟負擔。由于處置費用定價機制沒有理順，污泥處理過去一直依賴補貼，故而在政 府投入不足時，企業(yè)很容易出現(xiàn)虧損，這也導(dǎo)致相關(guān)企業(yè)參與污泥產(chǎn)業(yè)更為謹慎，不敢盲目擴張產(chǎn)能。整個行業(yè)呈現(xiàn)市場集中度低的特征，競爭格局也相對不穩(wěn)定。

即便如此，我們也看到了部分盈利表現(xiàn)優(yōu)良的企業(yè)，如中電環(huán)保和鵬鷂環(huán)保，兩者的污泥處理營收和毛利率在近年來均呈現(xiàn)不同程度的增長。

經(jīng)辰于分析發(fā)現(xiàn)，能獲得良好收益的企業(yè)通常具有以下三大特征：

一是投運成本較低。中電環(huán)保依靠電力+市政的資源優(yōu)勢、“高效節(jié)能污泥干化設(shè)備”等核心技術(shù)，拓展燃煤耦合污泥發(fā)電模式，具備一定成本優(yōu)勢；鵬鷂環(huán)保則是引進日本YM菌超高溫好氧發(fā)酵技術(shù)，發(fā)酵不需添加輔料，運營成本較低，加之處理系統(tǒng)簡單，還可以節(jié)省投資成本。

二是污泥來源充分。中電環(huán)保和河北、浙江、河南、廣東等多地政 府、企業(yè)達成合作意向，規(guī)劃、建設(shè)污泥耦合發(fā)電基地，當?shù)卣?府、企業(yè)承諾為污泥來源提供相應(yīng)支持；鵬鷂環(huán)保則與地方國企巨頭如陜西環(huán)保集團展開合作，合作推進陜西省污泥處理，在該區(qū)域域內(nèi)污泥來源有相當保障。

三是污泥去向明確。中電環(huán)保與華潤電力下屬的深圳潤電簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，實現(xiàn)了技術(shù)、資金及市場捆綁發(fā)展的新模式，污泥在干化后協(xié)同焚（摻）燒發(fā)電，拓展固廢耦合發(fā)電產(chǎn)業(yè)；鵬鷂環(huán)保則打造了“長春模式”，利用污泥發(fā)酵堆肥，回田入肥，在吉林、福建、新疆等示范項目及與北京環(huán)衛(wèi)集團合作的南宮堆肥廠均取得了良好成效。

（固廢觀察）